28 августа 2026 года три крупных публичных девелопера жилья — «Самолет», ЛСР и «Пионер» — практически одновременно раскрыли отчётность по МСФО за первое полугодие 2026 года, и все три компании завершили период с чистым убытком, сообщает РИА Недвижимость со ссылкой на данные самих компаний. Убытки крупнейших застройщиков жилья одновременно подтвердили Ведомости и «Коммерсантъ».
«Самолет», ЛСР и «Пионер»: итоги полугодия в цифрах
Группа «Самолет» получила чистый убыток в 22,3 млрд рублей против чистой прибыли в 1,8 млрд рублей годом ранее. Выручка компании упала на 31% — до 117,4 млрд рублей, EBITDA сократилась на 40%, до 31,3 млрд рублей, при этом скорректированная EBITDA снизилась на 27%, до 41,8 млрд рублей. Обязательства «Самолета» на 30 июня выросли на 4% и достигли 1 трлн рублей, а скорректированный чистый долг увеличился на 14%, до 424,6 млрд рублей.
Группа ЛСР показала более резкое падение: чистый убыток по МСФО вырос в 23 раза, до 57,6 млрд рублей, при почти неизменной выручке — 97,1 млрд рублей (+0,7%). Операционный убыток компании составил 32,9 млрд рублей против операционной прибыли в 18,3 млрд рублей годом ранее, а обязательства на 30 июня достигли 529,9 млрд рублей.
Девелопер «Пионер» получил 2,3 млрд рублей убытка против прибыли в 96 млн рублей годом ранее, хотя выручка компании выросла на 12%, до 31,7 млрд рублей, а обязательства увеличились на 2%, до 160,8 млрд рублей.
Почему девелоперы теряют прибыль
В «Самолете» убыток и падение выручки объяснили существенным снижением спроса на рынке первичной недвижимости. По словам представителя компании, из-за снижения распроданности проектов выросли финансовые расходы, при этом строительный цикл продолжается и группа наращивает запасы незавершённого строительства и готового жилья. Девелопер сообщил, что ведёт переговоры с банками-кредиторами о реструктуризации кредитного портфеля и что приоритизирует цену реализации над объёмом продаж, чтобы сохранить рентабельность; штат компании за полгода сократился на 4,4%, до 5,9 тысячи человек.
В ЛСР основной причиной убытка назвали признание обесценения отдельных активов, а также рост процентных расходов по кредитам — то есть удорожание обслуживания долга на фоне высоких ставок напрямую съело прибыль компании, несмотря на рост выручки.
Инград и рынок КРТ Москвы: не всё так однозначно
На фоне убытков трёх девелоперов принадлежащий Sminex «Инград» полугодие завершил с прибылью, хотя и заметно меньшей: чистая прибыль по МСФО сократилась в 3,6 раза, примерно до 1 млрд рублей, при этом выручка выросла на 8%, до 21,7 млрд рублей, а обязательства выросли лишь на 1%, до 139,9 млрд рублей.
В тот же день власти Москвы объявили торги на право комплексного развития территории (КРТ) площадью 14,6 гектара в районе Нагатино-Садовники с начальной ценой 2,4 млрд рублей; торги назначены на 29 сентября. Это говорит о том, что земельный рынок и городские проекты КРТ в столице продолжают развиваться даже на фоне ухудшения финансовых показателей девелоперов жилья.
Что это значит для инвестора
Синхронные убытки крупнейших публичных застройщиков — сигнал того, что риски вложений в проекты классического жилищного девелопмента на стадии строительства выросли: падение продаж и удорожание обслуживания долга напрямую бьют по марже компаний. Для частного инвестора это повод присматриваться к менее закредитованным и более коротким по циклу стратегиям — например, к квартирам в домах под снос по программе реновации или к складам формата Light Industrial, где спрос формируется вне ипотечного цикла новостроек. АВИВ Капитал при подборе объектов отдельно оценивает долговую нагрузку и финансовую устойчивость застройщика конкретного проекта и предпочитает сделки с понятным сроком выхода, не привязанные к динамике продаж крупных публичных девелоперов.
Вопросы и ответы
Почему «Самолет», ЛСР и «Пионер» получили убытки в первом полугодии 2026 года?
Компании столкнулись со снижением спроса на первичном рынке жилья, ростом долговой нагрузки и процентных расходов; ЛСР дополнительно списала часть активов через обесценение.
Все ли крупные девелоперы завершили полугодие с убытком?
Нет: «Инград», принадлежащий Sminex, сохранил прибыль — около 1 млрд рублей, хотя она и сократилась в 3,6 раза год к году при росте выручки на 8%.
Что убытки девелоперов значат для рынка недвижимости в целом?
Это подтверждает охлаждение спроса на новостройки и рост стоимости обслуживания долга для застройщиков, что может отразиться на темпах вывода новых проектов и ценовой политике на первичном рынке.
Источники: РИА Недвижимость — убыток «Самолета» 22,3 млрд рублей, РИА Недвижимость — убыток ЛСР вырос в 23 раза, РИА Недвижимость — убыток «Пионера» 2,3 млрд рублей, Ведомости — чистый убыток ЛСР по МСФО вырос почти в 23 раза. Публикация носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной или юридической рекомендацией.
Как инвестировать в недвижимость на фоне убытков девелоперов?
Разберём вашу ситуацию и подберём объект со структурой сделки, не привязанной к финансовой устойчивости конкретного застройщика.